S&P reafirma el rating AA+ de EE.UU. y destaca que la Fed protege frente a un downgrade

S&P Global renovó la calificación crediticia soberana de EE.UU. en AA+, con perspectiva estable. El organismo resaltó que los ingresos generados por las tarifas impuestas por el presidente Trump —como los USD 21 mil millones en julio— ayudan a paliar el impacto fiscal de recientes recortes tributarios y aumentos del gasto público, incluidos bajo la nueva legislación “One Big Beautiful Bill Act”

Riesgos fiscales persistentes

  • El déficit presupuestario sigue siendo alto, proyectado en torno al 6 % del PIB, aunque ligeramente inferior al 7,5 % del año pasado.
  • La deuda pública ronda niveles superiores al 120 % del PIB (en el primer trimestre de 2025) o incluso 124 % a finales de 2024.

La Reserva Federal como salvaguarda institucional

S&P enfatizó que la independencia de la Reserva Federal es clave para mantener el rating. La estabilidad institucional y monetaria refuerza la confianza del mercado, posicionando al dólar como reserva global.
No obstante, las tensiones políticas —como las presiones para recortes de tasas para aliviar el costo del servicio de la deuda— amenazan esa autonomía.

Visiones críticas

  • Moody’s ya había rebajado la calificación de EE.UU. a Aa1, citando insostenibles niveles de deuda y costos crecientes por intereses.
  • Expertos como Ray Dalio y Ken Rogoff advierten que una trayectoria fiscal sin correcciones podría llevar al país a una “crisis de deuda” en unos años, o incluso a un “ataque cardíaco económico”.

¿Por qué es relevante?

Aspecto claveRelevancia
Tarifas como alivio temporalAyudan a mitigar desequilibrios fiscales temporales
Independencia de la FedPilar esencial para mantener confianza del mercado y la estabilidad del dólar
Deuda y déficit persistentesRepresentan una amenaza estructural que podría erosionar el rating
Advertencias de expertosPonen en tensión la necesidad de reformas para evitar episodios similares a los ocurridos en economías con crisis monetarias